高盛：未来两年油价或跌20% 关税与增产施压

尽管美国当选总统特朗普主张振兴传统油气行业，但随着他即将重返白宫，未来几年油价可能面临挑战。高盛大宗商品分析师指出，如果特朗普实施其提议的关税政策，或欧佩克+在明年之前增加原油产量，到2026年底，布伦特原油价格可能跌至略高于每桶60美元，这一预测比当前油价低近20%。今年国际油价因供应增加和需求增长缓慢而承压。

周一亚洲盘，国际油价变动不大，布伦特原油价格保持在74美元/桶上方。上周五，油价攀升约1%，收于两周最高水平，主要是因为乌克兰战事加剧提高了市场的地缘政治风险溢价。高盛分析师认为，中期石油价格可能倾向于下行，原因是闲置产能偏高且广泛的关税加征可能会损害需求。

特朗普曾提议对所有国家征收10%-20%的关税，并对中国商品征收高达60%的关税。一些其他投行也警告称，这种关税政策可能抑制全球贸易，引发贸易战，从而打击原油需求和价格。特朗普放松监管和支持化石燃料的立场也可能导致石油产量增加，进一步给油价带来下行压力。竞选期间，特朗普多次承诺通过提高美国石油产量来降低能源价格。目前，美国石油产量已达到历史最高水平，8月份日产量达到1340万桶。

不过，高盛分析师认为短期内油价仍有一些上行空间。他们预测，若伊朗石油供应因更严格的制裁而减少，到2025年中期，布伦特原油价格可能会升至每桶83美元。此外，预计明年全球原油需求将回升，特别是美国和中国的需求。中国政府最近出台的刺激措施预计将提振消费者信心。然而，一些其他预测人士警告称，明年全球原油市场可能出现更大的过剩。国际能源署在本月的一份报告中表示，受需求低迷和非欧佩克国家产量上升的影响，明年石油市场可能会出现每天100万桶的过剩。